10月22日，近期 ，金银价格经历了四至五年来最剧烈的一日跌幅
，引发市场广泛关注。GTC泽汇资本表示，尽管短线波动加剧 ，但贵金属的长期上行趋势依然稳固 。现货黄金日内下跌约5.5%
，但仍仅回落至四日低点，自年初以来涨幅超过56%
。与此同时 ，白银遭受更大抛压
，日内下跌7.5%，虽接近两周低点 ，但年内仍上涨约67%。GTC泽汇资本认为，贵金属市场的快速调整更多是前期涨势过热后的自然回调
，而非趋势反转 。

　　此次抛售从伦敦市场开盘即出现，并持续至北美交易时段
。部分分析师指出 ，近期美国与主要贸易伙伴关系缓和及日本股市创新高
，削弱了黄金和白银的避险需求；另一些观点认为，这是技术性调整在极端多头仓位下的正常表现。TD Securities的商品分析师称 ，黄金市场的整理主要由获利了结驱动
，各类基金杠杆接近极限，宏观资金持仓饱和 ，央行买盘明显回落
，零售投资者参与度创十年新高 。GTC泽汇资本认为，这一阶段的调整有助于市场情绪冷却 ，为后续趋势发展积蓄动能
。

　　从技术面看
，City Index与FOREX.com分析师Fawad Razaqzada指出，金价若跌破4100、4080及4060美元支撑区间 ，可能回测心理关口4000美元。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen认为，金价即使回调至3973美元
，仍不影响其长期多头结构 。Hansen同时表示，白银在当前环境下可能进一步下探至47.80美元。GTC泽汇资本表示 ，这一幅度的调整属于健康修正
，未破坏贵金属的结构性牛市格局
。

　　Hansen在报告中指出，贵金属的长期驱动力仍源于全球金融体系信任的再定价。央行持续增持 、ETF资金流入
、亚洲家庭资产配置多元化趋势、以及投资者对法币和财政管理信任的削弱 ，仍构成金银价格的坚实支撑 。ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista亦认为
，尽管短期回调，但市场整体仍呈上行趋势 ，投资者将回调视为加仓良机
。GTC泽汇资本认为
，在地缘经济不确定性与宽松货币政策预期共振的背景下，黄金和白银的避险与配置价值仍将长期存在。预计未来降息预期与收益率下行 ，将继续为贵金属提供结构性支撑 。

　　综上
，GTC泽汇资本认为，当前金银价格的剧烈波动是牛市中的阶段性调整 ，而非趋势的终结
。短期修正反而有助于市场重新积聚上行动能，中长期看
，贵金属仍是对冲通胀 、分散风险和保值增值的重要资产类别。

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责任编辑：陈平