马年的蹄声已经渐渐远离，羊年很快就要来临。岁末年初是时候给羊年的投资者做一点投资建议了 。作为市场的观察者 ，我们希望能适时提醒下，羊年投资基金可能要考虑的几个方面。

　　建议一：时刻关注你的基金经理

　　无论你是一个新的基民
，还是一个老基民，无论你是持有了基金 ，还是即将购买基金
。在羊年都请你高度关注你的基金经理
，尤其是他的身份是否有变动。

　　从目前可以观测的线索来看，羊年势必是基金经理换职 、离职和新就任的高峰期 。这个趋势在马年的最后一个月已经开始显示出来 ，根据媒体统计
，2015年1月份，已有28位基金经理的离职信息公告 ，这个活跃度已经明显超越往年
，而且这个数字绝对不是高峰
。

　　从以往的规律来看，春节过后 ，基金公司会进入发放上一年年终奖金的时间窗口
，而年终奖金发放后，才是基金人才离职的高峰期。鉴于不同的公司的奖金发放时间点不同 。整个行业的奖金发放期将从春节后延续至年中
。因此 ，年终人才流动的高峰将在二季度至三季度。

　　鉴于新一年有望进入牛市的行业共同预期，以及私募产业链的日益完善和成熟
，马年的基金经理流动率，尤其是明星基金经理的流动率会大幅提升 。基金投资和管理人才 ，会进入一个新的创业高峰期
。这也意味着
，新的一年，成熟的基金经理将一将难求。

　　所以 ，那些身处过去一年的明星基金的投资者们
，那些身处各公司王牌基金的投资者们，在为过去一年的投资成果欢欣鼓舞的同时 ，请关注你们基金经理的变动趋势 。而那些没有进行事业部创新或激励创新的公司
，未来一年的人才压力可能有点大
。

　　建议二：高度关注你的基金类型

　　尽管新年a股市场是大牛市的讲法几乎已经成为了行业共同的声音，但是我们却愿意提醒您另一面 ，新年股市也很可能是一个日内波动度远大于过去几年的年份。

　　有以下三个理由支持我们的观点：

　　首先
，如果牛市来临，那么更大的涨幅必然会带来更剧烈的调整 。去年最后一个月的股指剧烈波动 ，大家已经看到了。“熊市挣的钱在牛市里亏回去”绝不只是句笑话
。

　　其次，外部经济环境进入“地震期 ”。新的一年大概率是美国进入升息周期的一年 。美联储从量化宽松转至货币紧缩立场
，通常而言都是全球新兴经济体的危险时刻
。东欧、东南亚
、南美及至中东，凡“身体”孱弱有瑕疵的国家和地区 ，都有突然爆发局部金融危机的可能。外部的环境波动或不可能对国内资本市场产生一定影响 。

　　其三、中国金融市场进入创新期
。按照过去几年的规划
，新的一年，中国金融市场还将稳步推进一些创新 ，期权 、新的股指期货
，衍生品工具的发展是必然的，由此国内市场与海外逐步接轨 ，日内波动放大也是题中应有之义。

　　新的一年的投资者
，应该做好心理层面的“强身健体
” 。心态上调整好，能够接受更大的挑战和波动 ，不要过于执着于短期内的净值波动
。

　　建议三：寻找“变动中的不变”

　　在具体品种上
，我们对投资者的建议是抓“变动中的不变 ”，寻找团队尽量不变
、组合尽量不变（稳定）和风险程度尽量不变的产品。

　　既然变化无可避免 ，那么那些能够降低变化幅度，相对具有稳定性的投资品种就会具备更高的收益和风险比例
，这个方面是值得下工夫的 。

　　团队方面，行业中最有可能保持相对稳定的团队 ，是那些率先进行激励体制改革的团队
。激励方案的相对优势
，使得这些公司更有可能在这一轮人才洗牌中稳住局面，甚至略有斩获。

　　在基金经理层面 ，我们认为
，新近冒头的新生代绩优基金经理群，是人才流动压力最轻的一个群体 ，相比功成名就的老牌基金经理而言
，他们还需要更多的时间积淀，操作风格也更勇敢 ，这个群体有很大概率冲出农历马年的冠军基金经理 。

　　如果团队不变不可得
，那么寻找组合相对稳定的基金，则是一个现实的解决方案。牛市中的最大要义是组合稳定 ，“不怕不做为，就怕乱作为
”
，所以，我们预期那些能够保持稳定组合的工具类基金 ，比如指数基金、分级基金
，以及投资换手率较低的基金在新的一年有更好的表现，价值风格的基金在来年是蛮有希望的
。